银行股经常破净，是因为它们太低价肉菜了？

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银行股经常破净，是因为它们太低价肉菜了？

时间：2025-02-13 15:43:07

什么是破净？什么是市净率？

为什么银行股容易破净

我们先聊聊什么叫“破净”，破净就是股票的市价低于账面价值，也就是市净率小于1。这个市净率全称是“市价与净资产比值”，它在一定程度上反映了投资者对银行的评价，等于每股价格除以每股净资产。说得通俗点，就是你在银行里的存款值不值这个价格，如果值，那这个银行的股票价格就应该是比它的净资产高，反之亦然。而这里的关键在于：银行里的存款实际上就是银行的净资产，也就是银行拥有的所有资产减去所有负债后的余额。简单理解，就是银行的家底。

银行股易破净的原因

1. **银行的生意模式太透明，缺乏神秘感。** 银行的盈利模式无非就是吸收存款、发放贷款，然后从中赚取利息差。这种模式太透明了，就像街边的小摊贩，天天做着同样的买卖，没什么创新，自然也不会有多大的惊喜，自然也就不会受到投资者的追捧。而当银行业绩下滑时，股价自然也就跟着跌。就像你去菜市场买菜，如果发现肉菜的价格降了，你就会认为这家肉菜店的菜品质量下降了，自然也就不会去买，银行股也是如此。

2. **银行股是典型的防御性股票，风险小但收益也低。** 投资者买银行股通常是为了规避风险，而不是为了追求高收益。因为银行股通常具有稳定的股息率和较低的波动性，所以当市场整体风险增大时，投资者更倾向于卖出银行股来规避风险。这就导致银行股的价格可能会低于其净资产。就像你去银行存钱，虽然安全，但是利率低，没有其他高风险高收益的投资方式吸引人。

3. **不良贷款的风险。** 银行贷款给企业和个人，可能会产生坏账，也就是贷款无法收回，这就会影响银行的盈利能力。当不良贷款增加时，银行的股价可能会下跌，导致破净。就像你去超市买食品，如果发现食品过期了，你可能会认为这个超市的食品质量不好，自然也不会再去购买。银行股也是同样的道理。

4. **过度依赖政府监管。** 银行行业受到政府的严格监管，政策变化可能会影响银行的业绩，从而影响银行股的价格。就像你去政府机关办事，如果政策变了，可能会让你觉得办事更难，自然也就不会再去。银行股也是如此，当政策变化时，投资者可能会觉得银行的业绩会受到影响，从而卖出银行股。

5. **市场情绪的影响。** 投资者的心理因素也会影响银行股的价格。当市场情绪悲观时，即使是稳健的银行股也可能遭到抛售，导致价格低于其净资产。就像你去游乐场玩，如果突然下起了雨，你可能会觉得玩得不开心，自然也不会再去。银行股也是同样的道理，当市场情绪悲观时，投资者可能会觉得银行的业绩会受到影响，从而卖出银行股。

银行股破净并不代表其投资价值如何

很多投资者误以为破净意味着银行股的股价低于其实际价值，因此选择买入，其实不然。破净只是反映了市场情绪，而非银行的实际价值。就像你去菜市场买肉菜，发现肉菜降价了，虽然可能会觉得肉菜便宜了，但并不代表肉菜的质量就一定下降了。同样，银行股破净也不一定代表其实际价值下降了，因此投资者在投资银行股时应该理性分析，而非盲目跟风。

银行股破净并不罕见，这与银行的经营特点、市场环境以及投资者心理等因素息息相关。投资者在投资银行股时，应该综合考虑银行的财务状况、行业趋势以及宏观经济环境等因素，而不是盲目追求低价买入。就像你去菜市场买肉菜，应该综合考虑肉菜的质量、价格以及市场行情等因素，而不仅仅是追求低价。